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【英文】Pantera:从逆风到顺风,加密市场将迎来哪些增长契机?

【英文】Pantera:从逆风到顺风,加密市场将迎来哪些增长契机?

ChainFeedsChainFeeds2025/02/11 20:32
作者:Pantera Capital

Chainfeeds 导读:

加密货币市场经历了从繁荣到泡沫破裂,再到监管审查加剧的过程。随着 2024 年逆风逐渐转变为顺风,行业前景逐步明朗,我们预计 2025 年将迎来加速增长的阶段,政治、监管和宏观经济的变化将成为推动行业发展的关键因素。

文章来源:

https://panteracapital.com/blockchain-letter/headwinds-becoming-tailwinds/

文章作者:

Pantera Capital

观点:

Pantera Capital:数字资产的政治和监管环境正在发生范式转变。加密已成为美国政治中的关键力量,我们相信加密选票在塑造选举结果中发挥了决定性作用。从数据来看,数字资产行业可以说是摇摆选票,类似于资本结构中的支点安全,可能在未来的发展中发挥不成比例的影响力。这一转变不仅仅是政治戏剧,它在短短几周内就已经证明是实质性的,为更清晰的规则铺平了道路,这将促进创新和创业能量。这种监管清晰性来得正是时候。行业一直在寻求明确的道路规则,并欢迎合理的监管。如果没有这些规则,行业一直处于一种矛盾的状态:避免价值创造的项目(如 memecoins)几乎没有阻力,而那些致力于构建有意义的、能够提供实际价值的产品的项目则经常受到压制。我们相信,一项新的综合立法框架将扭转这一动态,创造一个奖励创新和价值创造的体系。 比特币 ETF 的成功可谓是非凡的,吸引了超过 350 亿美元的净流入,并且资产管理规模突破了 1000 亿美元,成为史上最成功的 ETF 之一。我们认为,这仅仅是个开始,并预计将会有一波新的 ETF 推出,包括以太坊(带有质押功能)、Solana 以及多资产产品。资本市场也在开放,华尔街的银行正在积极向加密公司推销,预期将会有一系列的活动。资本的再次流入和投资者教育将继续支持该行业。 加密行业的基本面是强劲的。Layer1 区块链的实际经济价值捕获(相当于收入,即交易费用)现已达到年化 60 亿美元。链上应用程序的总年化收入达到 100 亿美元。用户参与度也达到了新高,每日活跃地址已接近 1700 万个。正如我们过去所强调的,稳定币正在成为加密的杀手级应用,链上转账量和供应量达到了新高,证明了它们作为支付和储蓄解决方案的有效性。我们认为,基本面最终会推动价格的上涨,这些指标的改善 —— 无论是在宏观层面还是项目特定层面 —— 都应该为持续增长奠定基础。 尽管关于利率和宏观数据的担忧依然存在,但重要的是要退一步看大局。美国经济仍然强劲,虽然利率在短期内可能会维持较高水平,但整体趋势是向下的。同时,美国和中国的财政政策正在放松,全球流动性增加。随着这些宏观趋势与加密行业的结构性顺风相结合,我们认为,加密行业将进入一个持续增长的时期。我们可能正在超越最初的投机性繁荣与崩溃周期,进入一个大规模采用和扩散的阶段。下一章节可能会体现更为可持续和有意义的增长,为长期投资者带来诱人的机会。2025 年有望成为加密行业的决定性一年。在政治、监管和宏观经济的顺风与强劲的行业基本面和加速的创新的共同推动下,我们相信加密的未来将比以往更加光明。【原文为英文】

内容来源

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